2019年國內法蘭毛坯市場將呈現供強需弱的格局

隨著法蘭毛坯需求季節(jié)性下降，從10月底開始，螺紋鋼和板材價格快速下跌。截至12月上旬，螺紋鋼現貨和期貨價格較今年初以來的高點均下跌約1000元/噸。12月中下旬，在宏觀政策釋放寬松預期以及河北、江蘇等地環(huán)保限產階段性加碼的情況下，鋼價再次上漲。截至12月21日，螺紋鋼期貨主力合約RB1905收盤價為3508元/噸，比11月底上漲7.7%。后期，由于鐵礦石等原料價格相對堅挺，預計成本的支撐作用增大，法蘭毛坯價格整體或將圍繞成本上下波動。<BR>供應層面，在經濟下行壓力加大、中央強調環(huán)保限產不再“一刀切”的環(huán)境下，環(huán)保限產對鋼廠生產的影響整體趨弱。目前，我國鋼鐵行業(yè)“十三五”去產能目標已經基本實現，投資增速大幅回升。隨著鋼廠環(huán)保設備陸續(xù)改造完成，環(huán)保限產雖然階段性對供應形成的擾動仍不容忽視，但整體影響將逐步減弱，明年市場供應存在上升的預期。從高爐和電爐新增產能情況來看，據有關機構統計，2019年，預計高爐新增產能800萬噸，電爐新增產能1500萬噸。截至2019年末，預估高爐有效生產能力為10.58億噸，電爐有效生產能力為1.45億噸。整體來看，在去產能和環(huán)保限產影響邊際減弱的情況下，2019年，我國粗鋼和生鐵產量均有增長的空間。明年，要密切關注電爐鋼的生產成本情況。電爐鋼產能釋放或將成為影響2019年螺紋鋼價格走勢的一個重要邊際變量。<BR>宏觀層面，國內經濟增速或將繼續(xù)放緩。我國經濟下行風險主要來自國內發(fā)展不平衡不充分的一些突出問題尚未解決，以及中美貿易摩擦走向的不確定性。在內外部環(huán)境均面臨較大風險的情況下，2019年，國內消費、投資、進出口增速均存在一定的下行壓力。<BR>從下游需求來看，房地產投資和房屋新開工面積增速均面臨下滑，汽車、家電、造船業(yè)景氣度進入下行周期，制造業(yè)投資難有明顯回升?；ㄑa短板的預期仍在。據報道，中國計劃允許地方政府明年1月即可開始發(fā)行地方債，一改往年新增地方債務額度在3月全國兩會后下發(fā)的慣例。預計明年基建投資增速會有所回升，基建的托底效應將更為明顯。不過，受制于地方政府債務和資金來源的壓力，基建投資增速也難有太高期望。成本層面，主要礦山新一輪擴產周期接近尾聲，鐵礦石供應處于緊平衡的局面，明年的價格表現將相對穩(wěn)定。焦炭面臨較大的環(huán)保和去產能壓力，預計價格表現偏強。隨著鋼廠利潤空間的收縮，明年，成本對鋼價的支撐作用將有所加大，尤其是電爐鋼的生產成本值得關注。2019年仍要打好三大攻堅戰(zhàn)，污染防治不會明顯放松，環(huán)保限產仍會階段性影響鋼廠生產節(jié)奏。同時，在經濟下行壓力加大的情況下，國內貨幣和財政政策有望進一步寬松，將階段性提升市場預期。綜合來看，預計2019年國內法蘭毛坯市場將呈現供強需弱的格局，法蘭毛坯價格和鋼企盈利的重心將下移，鋼價整體或將圍繞成本上下波動，波動幅度較2018年進一步收窄。預計2019年，螺紋鋼、熱軋卷板期貨主力合約價格波動區(qū)間為3000元/噸~3800元/噸，現貨價格波動區(qū)間為3300元/噸~4000元/噸。2019年，市場關注的焦點或將從供應端轉向需求端，重點關注下游房地產、基建、汽車等行業(yè)表現，以及中美貿易摩擦動態(tài)、市場資金狀況等。